5月18日,桐昆集团股份有限公司首次公开发行A股并在上海证券交易所成功上

市,股票简称“桐昆股份”,股票代码601233。本次桐昆股份公开发行股票12000万

股,募集资金32.4亿元,发行价格为27元/股。市场分析人士认为,桐昆股份低估值发

行充分反映了化纤行业进入平稳发展阶段,是股票发行尊重市场规律的体现。同时,

桐昆股份的高成长性低市盈率也给予二级市场相当大的想象空间。

    桐昆集团是全球著名的涤纶长丝制造商,具有年产140万吨涤纶长丝的生产能力

,是国内拥有涤纶长丝品种最多的制造企业,产品差别化率达52.17%,高于行业平均

水平。20年来,集团赢利能力持续提升。2010年桐昆集团实现营业收入147.02亿元,

归属于母公司的净利润10.92亿元,毛利率11.82%,净利率8.16%,赢利能力处于行业

高位。

    桐昆集团此次上市募集资金将用于嘉兴石化80万吨PTA建设项目。该项目总投

资30.39亿元,采用英威达先进工艺技术,平均每吨PTA生产成本较同行业企业低173

元,预计2012年投产。投产后PTA将全部自用,以每吨涤纶消耗0.855吨PTA计算,原料

可满足94万吨涤纶长丝生产,集团原料自给率将达到67%。行业人士分析认为,桐昆集

团PTA项目的投产保障了该集团涤纶长丝生产具有稳定的原料供应,有利于提升涤纶

长丝产品的利润水平,而且可进一步增强集团的整体配套能力。

    桐昆集团的规模优势和研发实力确保其行业的领先地位。桐昆集团股份有限公

司董事长陈士良表示,桐昆股份将把握登陆资本市场新起点这一市场机遇,不断丰富

产品结构,最大程度满足市场需求,做化纤行业的“沃尔玛”；并不断延伸产业链,增

强涤纶长丝产业链前后道的配套能力。同时,继续扩大涤纶长丝生产规模,降低生产

成本,力争成为最具持续赢利能力的全球化纤行业的“航母”。

    桐昆集团成立于1999年9月27日,主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售

,主要产品为POY、DTY和FDY等,产品广泛用于服装和家纺等领域。该集团前身为浙

江省桐乡县化学纤维厂,成立于1982年。经过30年的不断发展,集团已成为中国最大

的涤纶长丝企业。根据中国化纤工业协会统计,2001~2009年集团连续9年在我国涤

纶长丝行业中销量排名第一。

    桐昆集团产品种类齐全,覆盖POY、DTY、FDY等多个系列近百个品种,差别化率

超过50%,集团在行业内具有较强的话语权,并被中国纺织工业协会、中国化纤工业协

会及纺织产品开发中心确定为“国家新合纤产品开发基地”,多个项目被列为国家科

技支撑计划项目和国家火炬计划项目。桐昆集团生产的GOLDEN COCK牌涤纶长丝在

中国涤纶长丝行业中首批获得“中国名牌产品”和“中国免检产品”称号。